中信证券研报称,近期国常会研究优化药品和耗材集采有关举措,优化药品和耗材集采相关政策持续推进,预计第十一批国采规则有望边际缓和。同时,政策鼓励和支持创新药以及械的使用和发展,有望利好并加速创新药以及械行业发展,并进一步提升全球影响力。此外,政策加强药品和耗材全链条质量监管,有望利好高质量的仿创头部企业,市场份额或将更为集中。延续我们2025年下半年投资策略观点,集采优化后市场情绪修复,以及医药真创新和真国际化时代迎来回报,关税背景下自主可控产业链布局都将在下半年迎来较多的催化剂,带动板块稳步向上。建议横向维度上,下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局,尤其是最具贝塔效应的创新药领域。

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